Финансовые рынки завершили 2025 год на драматичной ноте: стоимость золота 23 декабря впервые в истории превысила рубеж в 4500 долларов за тройскую унцию. Котировки февральских фьючерсов на золото на бирже Comex достигли отметки 4530,8 доллара, продемонстрировав рост более чем на 1,3% за день. Это уже 50-й день с начала года, когда драгметалл обновляет рекорды — показатель, не имеющий аналогов в современной истории рынка.
Геополитика и монетарная политика подогревают интерес к золоту
Росту цен способствуют сразу два мощных фактора: нарастающее геополитическое напряжение и ожидания дальнейшего снижения ставок Федеральной резервной системой США. Трейдеры уверены, что после трех понижений ключевой ставки в этом году, ФРС продолжит курс на смягчение монетарной политики и в 2026 году. Денежные рынки уже заложили в текущие цены ожидание снижения ставок ещё как минимум на 59 базисных пунктов.
На этом фоне золото, как актив, не приносящий процентного дохода, но сохраняющий стоимость при инфляции и нестабильности, приобретает особую привлекательность для инвесторов.
Дополнительный импульс спросу на драгметаллы придал резкий виток напряженности в Латинской Америке. В частности, обострение ситуации вокруг Венесуэлы, вызванное жесткой риторикой США и блокадой нефтяных танкеров, усилило глобальный спрос на «тихую гавань» в виде золота.
Лучший год за десятилетия и прогноз на 2026 год
2025 год стал рекордным для рынка золота — стоимость металла выросла более чем на 70%, что делает его самым успешным годом с 1979 года. Одним из ключевых драйверов роста стали массовые закупки со стороны центральных банков, которые усиливают диверсификацию активов на фоне глобального снижения доверия к доллару. С начала года, по оценкам, центробанки мира приобрели не менее 634 тонн золота.
Прогнозы на 2026 год также остаются оптимистичными. В базовом сценарии аналитики крупнейших инвестиционных банков ожидают, что золото может достигнуть отметки 4900 долларов за унцию и выше, особенно если сохранится высокая инфляционная и геополитическая волатильность.
Серебро не отстаёт
Инвесторы переключают внимание и на другие драгоценные металлы. Серебро, традиционно считающееся более волатильным, 22 декабря также установило исторический рекорд, превысив отметку 69 долларов за унцию. В течение дня рост составил более 3%, что стало самым резким скачком за последние месяцы. На серебро, как и на золото, влияет усиление спроса со стороны инвесторов, стремящихся зафиксировать капитал в активах, независимых от процентных ставок и валютных рисков.
Что дальше?
С приближением 2026 года растёт вероятность того, что тенденции последних месяцев сохранятся. При продолжающемся снижении ставок и росте геополитической неопределенности спрос на драгоценные металлы может ещё больше усилиться. Инвесторы по всему миру внимательно следят за действиями центробанков, а золото — вновь становится стратегическим активом №1 в глобальном портфеле.
